Pode-se dizer que um aumento de 25 pontos base nas taxas em fevereiro foi basicamente confirmado, o que significa que a era dos aumentos descomunais das taxas acabou!

E espera-se que o aumento combinado das taxas em Fevereiro e Março seja inferior a 50 pontos base, indicando que é definitivamente possível que o Fed não aumente as taxas em Março e que o ciclo de aumento das taxas tenha entrado oficialmente na contagem decrescente!

 

A queda da inflação também irá acelerar!

Desagregada por sub-rubrica, a descida do IPC em Dezembro deveu-se sobretudo à queda dos preços da gasolina e à continuação da tendência descendente dos preços das matérias-primas.

Contudo, no caso da habitação, principal impulsionador da inflação subjacente aos serviços, a taxa de crescimento dos preços das rendas ainda não apresentou uma tendência descendente significativa em Dezembro.

Isto sugere que a descida das rendas ainda não foi transmitida ao IPC e irá subsequentemente impulsionar a tendência geral descendente da inflação.

Por outro lado, os preços mais fracos da energia, uma tendência descendente nos preços das matérias-primas e o impacto de uma base elevada em 2022 deverão levar a um declínio acelerado da inflação subsequente.

Além disso, tem sido difícil evitar uma recessão desde que a Reserva Federal decidiu combater a inflação abrandando o crescimento económico.

Recentemente, vários sinais apontaram para um abrandamento da actividade económica nos EUA – as importações e exportações caíram em Novembro em relação a Outubro, e as vendas a retalho, a produção industrial e as vendas de casas também diminuíram.

De acordo com as últimas previsões da Goldman Sachs, o IPC deverá diminuir para menos de 5% em termos anuais no final do primeiro trimestre, sob a influência dos factores acima mencionados, embora possa cair para perto de 3% no final do primeiro trimestre. final do segundo trimestre.

 

Quanto tempo durarão as altas taxas de juros após o fim dos aumentos das taxas de juros?

Um aumento de 25 pontos base nas taxas em fevereiro já está em cima da mesa, e o Fed também terá dois conjuntos de dados sobre emprego e inflação (01/2023, 02/2023) disponíveis na reunião de taxas de março.

Se estes relatórios mostrarem que o crescimento do emprego continua a abrandar (menos de 300.000 novos empregos não agrícolas) e a inflação continua a sua tendência descendente, a Fed provavelmente deixará de aumentar as taxas após um aumento de 25 pontos base em Março, deixando as taxas a atingirem um pico em torno de 5%. .

Contudo, para evitar as lições da década de 1970, quando as taxas de juro não foram aumentadas, mas foram reduzidas e depois aumentadas novamente, causando flutuações na política, os responsáveis ​​da Fed concordaram que após a cessação dos aumentos das taxas, as taxas de juro devem ser mantidas num nível elevado. por um período de tempo até que haja um declínio significativo na inflação antes de ser feito um corte nas taxas.

O responsável da Fed, Daley, disse então que “faz sentido manter as taxas de juro no seu pico durante cerca de 11 meses”.

Portanto, se a Fed não aumentar novamente as taxas em Março, provavelmente veremos um corte nas taxas já no início de 2024.

Quanto tempo durarão as altas taxas de juros após o fim dos aumentos das taxas?

Actualmente, a Fed começou a reduzir gradualmente o ritmo de aumento das taxas de juro, e só houve uma redução no ritmo de aumento das taxas de juro desde 1990 (1994-1995).

Com base em dados históricos, os rendimentos das obrigações dos EUA diminuíram muito acentuadamente 3-6 meses após uma subida da taxa da Fed com uma taxa de juro reduzida.

 

Por outras palavras: é provável que vejamos um declínio significativo nas taxas hipotecárias no primeiro semestre deste ano.