Como interpretar o forte CPI acima de 9%
23/07/2022
Informação chave
No dia 13 de julho, o Departamento do Trabalho divulgou o Índice de Preços ao Consumidor de junho.
O aumento do IPC para 9,1% indica uma inflação severa.Como todos sabemos, a Reserva Federal aumentou a taxa de juros três vezes consecutivas recentemente.Com uma política de aperto tão dura, porque é que a inflação atingiu repetidamente os máximos anteriores?A política monetária da Reserva Federal foi ineficaz face à inflação?
Outro ponto importante é que o Core CPI caiu para 5,9%, em relação aos 6% do mês passado, que é o terceiro mês consecutivo de declínio do Core CPI.
Qual é a diferença entre CPI e CPI principal?
O IPC (Índice de Preços ao Consumidor) é uma estimativa estatística das variações de preços construída usando os preços de produtos e serviços relacionados à vida diária das pessoas, incluindo energia, alimentos, bens e serviços como itens representativos da amostra.A variação percentual anual de um IPC é usada como medida da inflação.O Índice Básico de Preços ao Consumidor mede as variações nos preços de bens e serviços, excluindo alimentos e energia.
Vamos explicar um conceito aqui: flexibilidade de demanda.
As pessoas são muito insensíveis aos preços dos alimentos e da energia,
o que significa simplesmente que eles não cortam muito, mesmo que os preços subam significativamente.
Já o núcleo do IPC refere-se à alta flexibilidade da demanda por bens e serviços.Quando os preços sobem, as pessoas reduzirão inevitavelmente os seus gastos em compras e outros serviços.Portanto, o Core CPI reflete a situação dos preços com mais precisão.
No entanto, tais divergências entre o IPC e o IPC Core
geralmente não duram muito, eventualmente eles convergirão.
A tendência descendente contínua do Core CPI também prova que o aumento da taxa de juro da Reserva Federal foi eficaz sobre a inflação.
Ter atingimos o pico da inflação?
Nos últimos três meses, o IPC foi impulsionado principalmente pelos alimentos e pela energia.Desde o início do ano, os preços dos alimentos e do petróleo dispararam devido à volatilidade da cadeia de abastecimento, mas a inflação causada pela oferta não pode ser resolvida apenas através do aumento das taxas de juro.
É relatado que a Rússia e a Ucrânia esperam chegar a um acordo sobre os embarques de grãos na próxima semana, o que poderá aliviar a crise alimentar global.O Índice de Preços dos Alimentos divulgado pela Organização das Nações Unidas para a Alimentação e a Agricultura também registou uma descida em Junho e irá reflectir-se no IPC dos preços dos alimentos.
A recente descida dos preços do petróleo bruto também aliviou a pressão sobre os produtos petrolíferos refinados, e os preços da gasolina têm vindo a descer no último mês, prevendo-se que caiam ainda mais.
Além disso, as expectativas dos consumidores norte-americanos relativamente ao crescimento das despesas das famílias durante os próximos 12 meses caíram em Junho, de acordo com um inquérito da Reserva Federal divulgado em 11 de Julho, que também prevê um abrandamento iminente da procura.
Resumindo, com a procura enfraquecida e a oferta abrandada, a Reserva Federal poderá assistir a um “claro declínio da inflação” na segunda metade do ano.
Expectativas de aumento e corte de taxas disparam juntas
A inflação de Junho foi muito além das expectativas do mercado, o que pode levar a uma decisão mais agressiva por parte da Reserva Federal com um aumento da taxa de juro básica de 75 em Julho.
Agora, as expectativas do mercado quanto a um possível aumento das taxas dos Fed Funds em um ponto percentual subiram para 68%, o que estava próximo de 0% no dia anterior.
No entanto, com as expectativas noturnas de um aumento das taxas da Fed este ano a aumentar rapidamente, as expectativas de cortes subsequentes nas taxas também aumentaram.
Os mercados esperam agora cortes de até 100 pontos base ao longo de um ano a partir de Fevereiro, com um corte de 0,25 ponto percentual no primeiro trimestre já totalmente contabilizado.
Por outras palavras, a Fed provavelmente aumentará as taxas de juro mais do que o esperado no segundo semestre deste ano, mas os cortes nas taxas também ocorrerão no início do próximo ano.
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Horário da postagem: 23 de julho de 2022