Is Inflação As Fferoz As A Tiger?
It May Not Be As Scary As You Tacho
15/06/2022
Inflação jogue água fria novamente!CPI supera as expectativas
Há quase duas semanas, após a divulgação do índice de preços PCE (Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal) inferior ao esperado em abril, o mercado estava bem.Acredita-se que há sinais precoces do pico da inflação e as pessoas começaram a antecipar se os próximos dados do IPC também poderiam ser surpreendentes.
No entanto, antes de sexta-feira, o JP Morgan disse que os próximos dados do IPC excederiam as expectativas do mercado.Este relatório destruiu as ilusões do mercado sobre o arrefecimento da inflação.
As ações dos EUA caíram acentuadamente com as notícias e o rendimento do Tesouro a 10 anos continuou a subir, ultrapassando a marca dos 3%.
Mais surpreendentemente, o Departamento do Trabalho afirmou na sexta-feira que o índice de preços ao consumidor subiu 8,6 por cento em Maio em relação ao ano anterior, muito mais do que os 8,3 por cento esperados pelo mercado.
Os dados acima do esperado destruíram completamente os sonhos de que a inflação poderia recuar até meados do ano.
O mercado de ações caiu na “Black Friday” e os rendimentos dos títulos do tesouro de 10 anos saltaram para 3,1%.
A reunião deste mês sobre taxas será realizada em 14 de junho, disseram autoridades do Fed no discurso final antes de entrar no período de silêncio que a continuação das taxas de juros a subir 50 pontos base em setembro dependerá do desempenho dos dados de inflação.
Os dados de Chicagoland mostraram uma probabilidade de 41,6% de um aumento sustentado da taxa de 50 pontos base em Setembro, logo após a divulgação dos dados de inflação.No entanto, existe mesmo uma probabilidade de 48,5 por cento de um aumento de 75 pontos base numa das próximas três reuniões.
O mercado quase decidiu que, apesar das muitas medidas tomadas pela Fed, as pressões inflacionistas estão a consolidar-se e até a continuar a aumentar: mais subidas loucas das taxas estão a chegar.
No entanto, será este realmente o caso?Porque é que a inflação é tão teimosa face a um aperto tão forte?
A esperança está se formando devagar
Uma estatística importante da inflação está a ser ignorada por muitas pessoas: embora a política de aperto monetário tenha empurrado as taxas para cima, o núcleo do IPC caiu durante dois meses consecutivos.
O núcleo do IPC é o índice de preços ao consumidor que exclui os preços dos alimentos e da energia.É um reflexo mais verdadeiro do desempenho da economia, uma vez que exclui os preços das matérias-primas que subiram temporariamente por razões de oferta.
O aumento global do IPC é principalmente liderado pelo aumento dos preços dos produtos energéticos e dos produtos alimentares, que é a principal razão pela qual o núcleo do IPC divergiu significativamente da tendência da inflação.
A reviravolta pode estar chegando
Desde o início deste ano, o conflito russo-ucraniano levou a um aumento nos preços da energia e dos alimentos;o fornecimento de matérias-primas e bens intermédios necessários para a produção industrial nos EUA durante a epidemia recorrente na China é insuficiente e as flutuações na cadeia de abastecimento levaram a um aumento nos preços das matérias-primas.
No entanto, a guerra nunca será o tom principal, e o défice de oferta causado pela epidemia está a recuperar gradualmente, e a tendência de longo prazo dos preços acabará por regressar ao caminho certo.
Além disso, a administração Biden começou recentemente a tomar posição sobre a redução das tarifas sobre a China.Os preços e a inflação são precisamente as questões importantes que determinarão a forma como os eleitores votarão nas eleições intercalares, e a administração Biden, que está a tentar controlar eficazmente a inflação, provavelmente eliminará algumas, ou mesmo todas, as tarifas impostas à China.
O actual elevado nível de inflação é controlado não só pelo aperto da política monetária, mas também pela redução das taxas tarifárias, o que pode reduzir em grande parte o custo de vida e, assim, suprimir a tendência inflacionista.Alguns estudos sugerem que a eliminação de tarifas adicionais reduzirá o crescimento do IPC para cerca de 3,4 por cento.
Isto significa que a Fed ganhará assim mais espaço político e, então, também pisará nos travões quando houver uma queda clara da inflação.
No geral, embora as expectativas de inflação e de subida das taxas não sejam muito optimistas, não há necessidade de ser demasiado pessimista.
É importante saber que depois de divulgado o pessimismo do mercado, o pior momento pode ter passado.
As coisas sempre pioram antes de melhorar.
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Horário da postagem: 17 de junho de 2022