Na quarta-feira, a Fed anunciou a sua mais recente resolução sobre as taxas de juro, anunciando um aumento de 50 pontos base, e começará a reduzir o seu balanço em Junho.

Perante a política de aperto tão forte da Fed, a resposta do mercado parece ser muito optimista, com a sensação de que o mercado é tido em conta como más notícias.

O S&P 500 atingiu o maior ganho percentual diário em quase um ano, e os títulos dos EUA de 10 anos também caíram depois de atingir 3%, uma vez caindo para 2,91%.

De acordo com o bom senso, o Fed anunciou um aumento das taxas, o que seria um aperto monetário, o mercado de ações teria uma certa queda, e é lógico que os títulos dos EUA também deveriam subir em resposta.Porém, por que existe uma reação contrária à expectativa?

Isto ocorre porque o mercado foi totalmente precificado nas ações do Fed (Price-in) e deu uma resposta antecipada.Tudo graças à gestão de expectativas do Fed - eles realizam reuniões mensais sobre taxas de juros antes do aumento das taxas.Antes da reunião, comunicam repetida e frequentemente com o mercado para transmitir as expectativas económicas, levando o mercado a aceitar as mudanças na política monetária.

Na verdade, já no final do ano passado, após a recondução do presidente da Fed, Powell, ele mudou o seu estilo anterior de pomba e tornou-se agressivo.

Sob a “gestão das expectativas” da Fed, as expectativas do mercado mudaram de se haveria uma contracção para se haveria um aumento das taxas, e aumentaram de 25 pontos base para 50 pontos base.Sob a influência de uma atitude agressiva frequente, o aumento do ódio finalmente evoluiu para 75 pontos base.Finalmente, os “partidos pombistas” do Fed aumentaram as taxas em 50 pontos base.

Em comparação com os 25 pontos base anteriores, 50 pontos base mais o próximo plano de redução da tabela são, sem dúvida, muito agressivos.Por fim, o resultado ficou “dentro das expectativas” porque o Fed havia feito uma expectativa de 75 pontos base.

Além disso, o discurso de Powell também descartou a possibilidade de mais subidas das taxas de juro, conduzindo a uma melhoria significativa no sentimento do mercado e aliviando as preocupações sobre um aperto excessivo.

Através de uma divulgação antecipada e contínua de “sinais hawkish”, a Reserva Federal conduz uma gestão de expectativas, o que não só acelera o ciclo de aperto, mas também acalma o mercado, para que o efeito da “aterragem das botas” finalmente apareça, assim seria passar o período de transição política de forma inteligente e constante.

Compreendendo a arte da Fed de gestão de expectativas, não precisamos de entrar em pânico quando a subida das taxas ocorrer.Deve-se saber que as coisas mais ameaçadoras não acontecerão antes que a taxa caia do ponto mais alto.O mercado pode já ter digerido as “expectativas” e até mesmo lucrado antecipadamente com o impacto do aumento das taxas.

Por mais perfeitas que sejam as expectativas, elas não podem obscurecer o facto de que a Fed ainda está no caminho de uma política radical de aperto monetário;isto é, quer as taxas do tesouro ou as taxas hipotecárias aumentem, é difícil ver um ponto de inflexão no curto prazo.

Uma mensagem importante é que os dados da inflação de Abril serão divulgados na próxima semana;se os dados de inflação caírem, o Fed poderá desacelerar o ritmo dos aumentos das taxas de juros.

Nos próximos meses, o Fed provavelmente repetirá as mesmas táticas, permitindo ao mercado digerir antecipadamente através da gestão de expectativas.Temos de travar as actuais taxas de juro mais baixas o mais rapidamente possível;como diz um velho ditado, mais vale um pássaro na mão do que dois pássaros voando.

O que foi dito acima pode ser resumido com uma frase no setor comercial: Compre o boato, venda as notícias.