Por que a Prime Rate é tão importante na mente dos bancos?
10/10/2022
Origem da Taxa Prime
Antes da Grande Depressão, as taxas de empréstimo nos EUA eram liberalizadas e cada banco definia a sua própria taxa de empréstimo considerando o custo dos fundos, os prémios de risco e outros factores.
Em 1929, os EUA entraram na Grande Depressão – à medida que a economia dos EUA se deteriorava, as empresas fechavam em grande número e os rendimentos dos residentes caíam.
Assim, surgiu no mercado um desequilíbrio entre a oferta e a procura de capital e o número de empresas solventes e de beneficiários de crédito de qualidade diminuiu rapidamente.Contudo, o sector bancário tinha um excedente de capital e precisava de encontrar um lugar para investir.
Para manter o volume de empréstimos, alguns bancos comerciais começaram a reduzir deliberadamente os padrões de crédito, algumas empresas pouco qualificadas também foram incluídas no grupo-alvo de empréstimos, os bancos competiram por clientes empresariais e até começaram a oferecer descontos nas taxas de juro.
A facturação bancária resultante levou a um aumento significativo dos activos inadimplentes, à medida que os bancos com cadeias de capital quebradas faliram, agravando ainda mais a recessão.
Para evitar a concorrência maliciosa entre os bancos e regular o mercado de poupanças e empréstimos, a Reserva Federal introduziu uma série de medidas, uma das quais é a taxa preferencial de empréstimo – a Prime Rate.
Esta política defende a definição de uma taxa de juro de referência única para servir como taxa de juro mínima para os empréstimos, e os bancos devem emprestar a taxas acima desta taxa de empréstimo óptima para estabilizar a ordem de mercado.
Como é calculada a Taxa Prime?
A Taxa Principal de Empréstimo (doravante referida como LPR), é a taxa de juro que os bancos comerciais cobram pelos empréstimos aos seus clientes com as classificações de crédito mais elevadas – estes mutuários com maior capacidade de crédito são normalmente algumas das maiores empresas.
Na década de 1930, por iniciativa do Wall Street Journal, o LPR foi calculado ponderando 22-23 cotações dos 30 maiores bancos comerciais dos Estados Unidos, selecionadas de acordo com as regras para determinação do LPR do mercado, e publicadas regularmente. na edição impressa do Wall Street Journal, e esta Prime Rate publicada representava o limite inferior de todas as taxas de empréstimo no mercado.
O mecanismo para determinar a taxa LPR evoluiu ao longo de quase oitenta anos: Originalmente, a maioria dos bancos citava a Taxa Alvo dos Fundos Federais (FFTR) quando os bancos tinham um elevado grau de liberdade para regular as taxas de juro.
Em 1994, contudo, a Reserva Federal acordou com os bancos comerciais que a LPR tomaria a forma de uma fixação completa da taxa alvo dos fundos federais, com a fórmula sendo Taxa Principal = Taxa Alvo dos Fundos Federais + 300 pontos base.
Estes 300 pontos base são um valor intermédio, o que significa que o spread entre a Taxa Principal e a Taxa dos Fundos Federais pode flutuar ligeiramente acima e abaixo de 300 pontos base.Durante a maior parte do período desde 1994, este diferencial situou-se entre 280 e 320 pontos base.
A partir de 2008, à medida que o sector bancário se tornou mais concentrado e a maioria dos bancos era efectivamente controlada por um punhado de bancos, o número de bancos listados para a LPR foi reduzido para dez, dos quais as taxas LPR publicadas em Wall Street mudaram quando as taxas prime dos sete bancos mudaram.
Com a introdução deste mecanismo de cotação, os bancos comerciais perderam quase completamente a sua autonomia no ajuste da Prime Rate.
Por que devo me preocupar com a Prime Rate?
A Prime Rate, publicada pelo Wall Street Journal, é um indicador das taxas de juros nos EUA e é usada como taxa básica por mais de 70% dos bancos.
As taxas de juros sobre empréstimos ao consumidor são normalmente baseadas nesta taxa básica e, quando essa taxa muda, muitos consumidores também verão mudanças nas taxas de juros de cartões de crédito, empréstimos para aquisição de automóveis e outros empréstimos ao consumidor.
Acabamos de mencionar que o cálculo da taxa básica de juros é derivado da Taxa Alvo dos Fundos Federais + 300 pontos base, e a “Taxa Alvo dos Fundos Federais” é o “Juro” do Fed em aumentos crescentes das taxas este ano.
Depois que o Fed aumentou as taxas pela terceira vez em setembro em 75 pontos base, a taxa básica de juros subiu de 3% para 3,25% e adicionou os 3% adicionais da taxa básica de juros, que é basicamente o mínimo atual para a taxa de empréstimo no mercado.
Fonte da imagem: https://www.freddiemac.com/pmms
Na quinta-feira, Freddie Mac relatou uma taxa de hipoteca fixa de 30 anos em média 6,7% – superior à nossa estimativa da taxa básica de juros.
O cálculo acima também nos dá uma melhor compreensão de como o impacto do aumento das taxas foi transmitido tão rapidamente ao mercado hipotecário.
As alterações na taxa básica de juros também terão um impacto mais direto em alguns empréstimos à habitação, como os empréstimos com taxa ajustável, que são ajustados anualmente, e os empréstimos para aquisição de imóveis (HELOCs), que estão diretamente vinculados à taxa básica de juros.
Tendo compreendido a “vida passada” da taxa básica de juros, é mais útil para nós monitorar a tendência da taxa hipotecária e, dada a política de aumento de taxas em curso do Fed, os compradores de casas com necessidades de crédito devem começar cedo para evitar perder um bom momento para garantir uma taxa mais baixa.
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Horário da postagem: 11 de outubro de 2022